华泰证券:板块风格或切换至金融和周期主导

证券 2020-01-06 13:36:10

华泰证券指出,基钦周期或已探底回升,2020年系统大概率将进入新一轮扩张状态,我们判断:随着基钦周期持续上行,无论是宏观景气度,还是微观企业盈利,自一季度开始,预计都将逐步改善。

大类资产配置上,股票和商品受益于基钦周期重回扩张期,表现预计将好于债券资产。

全球来看,新兴市场(以中国为代表)的弹性将大于发达市场(以美股为代表)。

板块风格来看,或将从19年的消费+成长主导切换至金融+周期主导。

因子风格来看,或将从19年的估值驱动切换至盈利驱动,看好大市值、高盈利、低估值风格。

 

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