招商证券发布行业研报指出，动力煤方面，近日市场运行不温不火，在迎峰度夏预期及近日合约交割询货的影响下，本周产地、港口煤价出现小幅回升。从库存来看，虽有运费下调，但港口调入未见明显起色，库存仍在下降通道。从需求端来看，南方气温较往年偏低且雨水充足，电厂日耗仍然低迷。煤焦钢方面，唐山高炉限产促进期货、现货价格回升；伴随库存高企及下游利润不甚理想，焦企仍然面临降价压力，同时焦煤亦承压出现弱势回落。投资策略方面，当前港口煤价受高库存和供应受限因素，形成上有顶下有底走势。伴随长协比例上升及沿海能源双控的因素，现货价格的风向标作用已经明显减弱。因此以现货价格测算煤企盈利会低估实际情况。从调研情况来看，总体售价仍然维持高位，业绩大概率高位稳定。继续关注山西国改进展，结合集团和上市公司的资产情况首选潞安环能，其次关注西山煤电、山煤国际、阳泉煤业等标的。
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